وقالت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في بيانها يوم الأربعاء إنها "زادت الثقة في أن التضخم سيتحرك نحو 2% على أساس مستدام، وترى أن المخاطر التي تهدد تحقيق أهداف التوظيف والتضخم متوازنة تقريبًا". كما أقر بأنه على الرغم من تباطؤ سوق العمل، إلا أن "النشاط الاقتصادي يواصل التوسع بوتيرة قوية".
كان خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء متوقعًا على نطاق واسع، لكن الأسواق تحملت أشهرًا من عدم اليقين وسط بيانات اقتصادية مختلطة. وبينما تباطأ التضخم بشكل حاد منذ أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا في صيف عام 2022، أصر بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه لن يخفف السياسة حتى يقتنع بذلك. وأن ضغوط الأسعار المحمومة تنحسر بالفعل. وبلغ التضخم، قياساً على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، 2.5% في يوليو/تموز، وهو ما لا يبعد كثيراً عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل بنسبة 2%.
وقال دومينيك بابالاردو، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي "ربما يحول تركيزه الآن لتجنب الضغط على الاقتصاد من خلال إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة جدًا - وبعبارة أخرى، يريدون الحفاظ على إمكانية تحقيق الهبوط الناعم المرغوب فيه". استراتيجي متعدد الأصول في Morningstar Investment Management. "تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى أن الاقتصاد لا يزال قوياً نسبياً مقارنة بفترات التيسير الأخرى، مع معدل بطالة يبلغ 4.2%، بزيادة على أساس سنوي ولكن عند التوظيف الكامل، ونمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 3.0% حتى الربع الثاني من عام 2024."
أثارت البيانات الأخيرة التي تشير إلى سوق العمل البارد جدلا بين المستثمرين والمحللين حول نطاق التخفيض الأول لسعر الفائدة في دورة التيسير، مع تأرجح أسواق العقود الآجلة للسندات بين التوقعات بخفض 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر بحلول نهاية هذا العام وحتى عام 2025. ومع ذلك، قال كالدويل إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون جريئًا في خفض أسعار الفائدة من الآن فصاعدًا.
"تشير أحدث توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أنه سيتم تخفيض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية في كل من اجتماعات نوفمبر وديسمبر 2024، ثم بنقطة مئوية أخرى في عام 2025، ليصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.25-3.50٪ بحلول عام 2025". قال كالدويل: “نهاية عام 2025”. "هذا في الواقع أعلى قليلاً من توقعات السوق الأخيرة البالغة 2.75-3.00٪ بحلول نهاية عام 2025. ومن هذا المنظور، فإن أخبار اليوم ليست بالضبط خطوة في اتجاه السياسة النقدية التيسيرية."
